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长江商报 > 高思教育“爱尖子”培训毛利达67%   去奥数化后业绩存大幅下滑隐忧

高思教育“爱尖子”培训毛利达67%   去奥数化后业绩存大幅下滑隐忧

2019-04-29 06:16:44 来源:长江商报

    

    长江商报记者 吴婷

    有新三板“股王”之称的高思教育,日前融资1.4亿美元,再次被推上风口。

    另一方面,在监管部门严厉监管K12教培形势下,奥数热降温,高思教育发展之路显得不再?#25945;埂?/p>

    “这是目前为止,K12课外培训行业中获得的最大一笔融资。”一位长期从事教育投资的基金合伙人在?#37038;?#38271;江商报记者采访时认为,高思教育正在去奥数标签向?#25945;?#21270;转型,或是有意征战美股。

    4月26日,长江商报记者发函至高思教育,但截至发稿,?#24418;?#25910;到回复。

    倒逼转型去奥数化

    K12教培市场再次风起云涌。

    4月18日,高思教育宣布获得由华平投资领投的1.4亿美元D轮融资。本轮融资后,高思将面向行业开启?#25945;?#21270;战略,致力于打造以内容和科?#35760;?#21160;的K12教育赋能?#25945;ā?#39640;思还宣布与腾讯云达成战略合作。

    “高思教育正在向?#25945;?#21270;转型。”一位业内人士透露,这是K12教培行业普遍发展趋势。

    在会上,高思教育还公布五年战略战略,将以五年为期,聚焦OMO教育场景,打通课程、师资、服务、技术等链条赋能行业,计划覆盖全国90%以上的县市。同时,高思教育还成立了钉子学院,定位于开放式学习交流?#25945;ā?/p>

    高思教育创始?#24605;鍯EO须佶成表?#33606;?#39640;思教育将坚持S2b2c的战略路线,在?#26412;?#20197;外不会开设直营校。

    而在此之前,高思教育是奥数培训的代表。

    资料显?#33606;?#34987;称为华校的华罗庚数学学校,是人大附中在数学实验班基础上创办的“超常教育?#31508;?#39564;基地。2004年,华校更名为仁华学校,仁华学校即人大附中、华罗庚学校的并称。而“超常教育”这一概念此前一致被视为高思文化之中。

    在一篇名为《智力超常客观存在 超常教育必须重视》论文介绍中详述,,“2009年11月,我们正式成立了?#26412;?#24066;海淀区高思超常教育培训学校(简称‘高思’)。‘高思’起?#20174;凇?#21326;校’,发展于数学‘尖子班 ’,与超常教育有深厚的渊源。它一诞生,立刻受到社会高度关注和学生、家长的热?#19968;?#36814;,在短短不到一年之内,即得到迅速发展。”

    在高思教育官网介绍中显?#33606;?010年8月,推出《高思学校竞赛数学课本》被评为“全国数学奥林匹?#21496;?#36187;”和“华罗庚金杯赛”推荐教材。2015年3月,“爱尖子?#36924;放?#19978;线,专注尖子生培养。

    而在其多份年报中,也展现出硕果累累。财报显?#33606;?016年7月,在第56届奥数?#28909;?#20013;获得3金1银的优异成绩,至此,爱尖子学员国际奥赛成绩增长至9金3银;在2017年半年报中,高思教育公开披露,?#26412;?#39640;思代表队以“笔试+口试”总分586分的骄人成绩,位列全国第一,获得第二十二届“华罗庚金杯”总决赛冠军。

    财报数据显?#33606;?017年上半年,高思教育综合毛利率达53.31%,各业务类别毛利率?#30452;?#20026;小班52.83%、爱提分48.33%、爱学习57.38%、爱尖子67.52%。其中,以奥数培训为的爱尖子毛利率为居各业务毛利率之首。在财报中,高思教育也表?#33606;?#30001;于爱尖子竞赛体?#31561;?#24471;了显著效果,其毛利明显高于上年同期。

    不过,在监管部门严厉监管K12教培形势下,奥数热降温,高思教育也面临不得不转型发展的问题。特别是2012年国家教育部出手,三令五申打击奥数之后,2018年奥数圈四大杯赛全部停办,更是让奥数教培机构面临生存之忧。

    资料显?#33606;?#20174;2014年开始,高思教育探索行业教学To B方向,2015年发布爱学习?#25945;ǎ?#23581;试“互联网+教学”模式。目前,高思教育自主研发出数学、语文、英语、物理、化学、生物、科学等七大学科产品。

    一位长期从事教育投资的基金合伙人在?#37038;?#38271;江商报记者采访时坦言,高思教育?#25945;?#21270;转型可以说是“倒逼式”转型,政策之下奥数降温,高思教育不得不选择去奥数化,探索TO B开放?#25945;ǎ?#21435;奥数化”后前景不明,业绩或大幅下降。

    曾筹划境外上市

    奥数,成就了高思教育,助其完成了原始积累。

    官网显?#33606;?011年,高思教育获得国际知名风投机构晨兴创投千万美元投资;2015年5月,完成4亿元B轮融资,由九鼎投资领投;2016年12月,正?#28966;?#29260;新三板;2017年9月,完成5.5亿C轮定向融资,由华人文化产业投资基金和沸点资本领投,创新工场、中金公司等跟投。

    值得注意的是,C轮融资发生在高思教育挂牌新三板之后,该笔融资完成后,高思教育荣登新三板“股王”。?#31508;保?#39640;思教育发布股票发行方案,以600元/股的定增价引发一阵套利的狂欢,股价曾高至716.42元,堪比主板的茅台,?#31508;?#25104;交金额达6000万元。

    通过这几轮融资,高思教育股东已经包括华人文化、沸点资本、创新工场、中金公司、九鼎系等。其中,2015年1月,苏州恒瑞九鼎投资?#34892;模?#26377;限合伙)与高思教育商谈投资事宜,并于2015年8月达成了正式投资意向。双方协商以2015年7月31日高思教育净资产评估值3.06亿元为基础,确定高思教育投前估值约3.28亿元、投后估值约4.28亿元。

    有报道显?#33606;?#32780;在九鼎投资以前,高思教育曾搭建VIE结构尝?#38498;?#22806;上市,在恒瑞九鼎确定入股后,高思教育开始筹划回归国内资本市场、拆除VIE。

    不过,在挂牌新三板不久,2018年3月,高思教育不顾?#34892;?#32929;东坚决反对,毅然摘牌新三板。财报数据显?#33606;?015年、2016年,高思?#30452;?#23454;现营收2.72亿元、3.93亿元、净利润?#30452;?#20026;2300万元、5300万元;年均毛利率50%以上,处于行业平均水平偏上。

    面对摘牌,高思教育并未透露未来资本市场走向。“如今获得华平投资融资,这也是目前为止,K12课外培训行业中获得的最大一笔融资。”面对对未来的预测,上述教育投资基金合伙人认为,高思教育正在去奥数标签向?#25945;?#21270;转型,或是有意征战美股。


责编:ZB

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